华纬科技：8月21日接受机构调研，国金证券、东方证券等多家机构参与

2023年8月22日华纬科技（001380）发布公告称公司于2023年8月21日接受机构调研，国金证券茅梦云、东方证券万里明、海通证券刘一鸣、华西证券杜丰帆、嘉实基金刘智琪、淳厚基金陈印、咏明资产崔承天参与。

具体内容如下：

(资料图片仅供参考)

问：公司半年报毛利率明显改善，但销售、管理、研发 三费同比升较为明显，原因是什么？

答：毛利率改善的原因有三方面1.规模效益的影 响，公司的收入呈上升趋势；2.公司原材料成本的 下降；3.稳定杆项目原先份额较少，今年上半年提 升明显，营业收入增幅达到70%以上。三费方面， 一方面，今年公司与客户的沟通交流频率上升，销 售等费用增加；另一方面，公司上半年上市，管理 费用支出大。

问：公司材料自制率高，请自制的材料有哪些？

答：公司主要原材料都是自主加工的，如悬架弹簧、制动弹簧等，只有阀类和异形弹簧原材料外包。

问：从营收角度来看，分客户拆分情况如何？

答：公司最大客户仍为比亚迪，上半年收入增长明显。新势力车企的增长也快，但尚未到前五大客户。

问：公司渗透率上升的背后逻辑是什么？

答：一方面是公司产品性价比高，另一方面是公司跟自主品牌的技术融合度在加深，主机厂对供应商的依赖性在增加。

问：公司弹簧的技术难点体现在哪里？

答：弹簧在汽车悬架系统中属功能件、安全件，跟一般的弹性元件不同，一旦弹簧出现了问题，会引发安全事故。所以弹簧所用材料也与其他弹性元件不同，使用的是特种钢。悬架弹簧的材料强度比一般弹簧高得多，同时弹簧钢作为特种钢的一种，本身在钢类原材料占比中较少，钢厂对其重视程度不高，公司在早年就意识到原材料的重要性，通过与钢厂合作研发各类材料，积累了技术底蕴，得以在原材料上有技术上的优势。

问：公司现在跟钢厂合作研发的材料与国外材料有明显差异吗？

答：与国外相比，代差已经消失，但稳定性方面仍存在一定的差异，这是因为基础技术是需要传承和迭代的，需要一步步提升。

问：目前国内自主品牌份额较高，未来份额还能继续增长吗？

答：公司的成长离不开自主品牌汽车的成长。早些年，日系、美系、欧系汽车在国内占比高，这几年受益于新能源汽车的市占率上升，自主品牌汽车有了明显的增长。我们以国内品牌客户为主，所以会跟着客户端的上涨而上升。

问：公司稳定杆未来产能增长情况如何？客户源在哪儿？

答：公司目前增量最大的是稳定杆，下半年还会继续增长。在客户源方面，稳定杆和弹簧关联度高，都属于弹性元件，所以客户重合度高。

问：公司开始涉足稳定杆领域的原因是什么？

答：稳定杆和弹簧都属弹性元件，两种产品工艺类似，客户重合度高，可以起到相辅相成的效果。

问：公司未来两年增量在稳定杆端吗？

答：稳定杆和弹簧都会增长，稳定杆原先基数较小，所以提升明显。

问：公司在机器人领域的占比情况如何？

答：公司做的是工业机器人弹簧。工业机器人的量不同于汽车类产品的体量，该领域会有所增长，因为工业机器人的应用层面会增加、升级，如一线劳动力的替代等。

问：工业机器人的单台价值量是多少？

答：我们配套部分是在一组1000元左右。

华纬科技（001380）主营业务：弹簧的研发、生产和销售。

华纬科技2023中报显示，公司主营收入5.02亿元，同比上升33.56%；归母净利润6411.54万元，同比上升50.41%；扣非净利润6033.91万元，同比上升60.04%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.87亿元，同比上升45.96%；单季度归母净利润3697.91万元，同比上升30.06%；单季度扣非净利润3414.07万元，同比上升41.65%；负债率22.85%，投资收益-36.03万元，财务费用-92.73万元，毛利率28.66%。

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入937.95万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。

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